大多数国家都36wm中国市场形成3ryc高度的依赖性Vl67同时中国成长2Rha全球中间品的pIgz大供应国,在vBZ0球价值链中扮YDI3着关键的“枢6tvb”角色lj6o
然而,2015年之后,地方债置换启动,存量地方债务可以接近adpw债的低利率水平被置换为地方政gCnp债,此时市场对于地方“刚兑”a07u预期达到了前所未有的高度,AA-级别5年期城投债与企业债利差在2016年8月一度降至-160BP。